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第三季全球投资展望:经济稳健复苏 风险性资产潜力佳 - 财经 - 工商

来源:张国荣 时间:2022-10-01 16:32 浏览次数: 【字体: 打印

  

后疫情时代,全球经济展现强劲复苏力道,企业获利前景乐观,但是美国联准会(Fed)于6月中旬利率会议表达鹰派的看法,投资人担忧未来联准会将逐步自市场收回资金,进而造成市场震荡。展望第三季,景气持续增温,而资金仍旧保持宽松,风险性资产仍具不错的投资价值,股市看好美国、大陆以及新兴市场,类股则首选非必需消费、工业与科技等受惠景气成长趋势之族群;债市方面,持续看好高收益债券与新兴市场债券。

野村投信投资长周文森(Vincent Bourdarie)表示,虽然全球景气持续成长,但投资人仍会担忧通膨升温以及联准会的缩减(Taper)量化宽松,这些担忧将造成市场波动,并营造出逢低进场的机会。

分析美国的通膨数据,通膨确实在上扬,但若细究其中各项因素,会发现此次的通膨主要来自于商品原物料的上涨,而不是劳动市场工资的增加;事实上,在排除食物与能源的价格成长后,通膨仍在正常水位。在通膨仍处于缓步成长阶段,只要劳动市场的通膨未明显增加,联准会的利率政策不会调整。

至于联准会的后续行动,建议先观察将于7月7日公布的会议记录,目前市场普遍预期联准会将于今年9月或10月开始缩减量化宽松,但这时间点可能稍早,仍要观察届时的经济活动情形;至于升息时程,目前预期会发生在2022年底或2023年初。

由于景气持续成长,资金面也保持宽松,第三季风险性资产仍相对看好,建议股优于债。

周文森指出,美国与大陆股市前景持续看好,仍是资产组合中的核心部位。欧洲经济比较晚出现反弹,第三季还有持续成长的空间,第三季表现可多加留意。另一个亮点是新兴市场,受惠于欧美等成熟经济体步入复苏轨道,加上原物料价格上扬,将有利新兴市场国家的经济表现。类股方面,看好受惠景气复苏的非必需消费、工业、科技以及通讯服务等,惟胜出关键仍在选股。

债券市场则持续看好高收益债以及新兴市场债。高收益债企业财务面持续改善,且融资的信用标准仍保持宽松,违约率也维持在低档,此外,近期高收益债企业信用评等调升的数量不仅大于被调降的数量,且调升相对于调降的比率仍在增加,是高收益债的正向发展趋势,看好坠落天使高收债、全高收以及美高收后市。新兴市场债也具备不错的投资机会。

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